Halbleiter – der PHLX Semiconductor Index (SOX) im Big Picture
Halbleiteraktien im Überblick
Der PHLX Semiconductor Index, kurz SOX, enthält die 30 größten in den USA gehandelten Unternehmen der Halbleiterbranche. Dazu gehören Chipentwickler wie Nvidia, Broadcom und AMD, Auftragsfertiger wie TSMC, Speicherhersteller wie Micron und die Ausrüster der Chipfabriken wie ASML, Applied Materials und Lam Research. Die Philadelphia Stock Exchange hat den Index 1993 aufgelegt, heute gehört er zu Nasdaq. Gewichtet wird nach Börsenwert, mit Obergrenzen für die größten Werte.
Halbleiter stecken in fast allem, was Strom verbraucht: in Rechenzentren, Smartphones, Autos, Industrieanlagen und Haushaltsgeräten. Deshalb zeigt der SOX früh, wie viel Unternehmen und Verbraucher in Technik investieren. Wir zeigen den Index in US-Dollar, die Kennzahlen rechnen wir in Euro um.
Halbleiter im Big Picture
Die Grafik zeigt den Index seit 1994 in US-Dollar, die Kennzahlen sind in Euro gerechnet. Der SOX ist ein Kursindex ohne Dividenden. Darunter stehen die Rückgänge vom jeweiligen Hoch der letzten zwölf Monate. Die drei Kästen fassen die Kennzahlen über die ganze Strecke, über die jüngeren Jahre und seit dem Corona-Tief vom 18. März 2020 zusammen. Ab diesem Tief hat der Anstieg deutlich an Tempo gewonnen. Wir aktualisieren die Grafik regelmäßig.
Kaum eine Branche schwankt so stark. Nach dem Hoch im März 2000 verlor der Index bis zum Tief im November 2008 rund 87 Prozent. Erst Ende 2017, über 17 Jahre nach dem alten Höchststand, stand er wieder darüber. Schon in den 1990er-Jahren gab es zwei Rückgänge um gut 50 Prozent, 2022 waren es noch einmal fast 47 Prozent. Dazwischen liegen Aufwärtsphasen, in denen sich der Index in wenigen Jahren vervielfacht hat. Die Schwankung liegt mit gut 35 Prozent im Jahr etwa doppelt so hoch wie beim S&P 500.
Was Halbleiteraktien bewegt
Die Branche folgt einem eigenen Zyklus. Ist die Nachfrage hoch, bauen die Kunden Lager auf und die Hersteller erweitern ihre Fabriken. Lässt sie nach, sitzen alle auf vollen Lagern, die Preise fallen und die Investitionen werden gestrichen. Am stärksten trifft das die Speicherhersteller und die Ausrüster. Seit einigen Jahren treibt der Ausbau der Rechenzentren für künstliche Intelligenz die Nachfrage. Ein großer Teil der modernsten Chips entsteht in Taiwan, deshalb wirken Handelskonflikte und Exportbeschränkungen nach China direkt auf die Kurse. Auf Monatsbasis läuft der SOX eng mit dem Nasdaq 100 (Korrelation von 0,84), mit dem DAX deutlich lockerer (0,60).
Saisonalität: die Monatsmatrix
Die Monatsmatrix zeigt jede Monatsrendite seit 1995. Der November war im Mittel der stärkste Monat und lag in gut sieben von zehn Jahren im Plus, dahinter folgen Januar und April. Der September war im Mittel der schwächste Monat, der Juni schloss nur in gut vier von zehn Jahren im Plus. Saisonale Muster sind für uns eine Vorarbeit: Wir prüfen sie immer zusammen mit Trend und Marktumfeld.
So ordnen wir die Branche bei TradingBrothers ein
Branchen und Sektoren verfolgen wir laufend in unseren Intermarket-Analysen. Dort zeigen wir in Ranglisten nach relativer Stärke, welche Branchen gerade führen und welche zurückfallen, und ordnen die Lage zusätzlich über unsere Crash-Indikatoren ein. Den SOX sehen wir uns dabei als Frühzeichen für die Technologiewerte an. Mehr zu den TB-Intermarket-Analysen
Verwandte Branchen im Big Picture: Technologie, Software.
Wie technologische Umbrüche an der Börse verlaufen, zeigen wir in unserer Videoreihe zum Informationszeitalter: Teil 1 über die Pioniere der ersten Welle, Teil 2 über die Dotcom-Blase und Teil 3 über Nvidia, TSMC und ASML im KI-Zeitalter. Die großen US-Technologiewerte im Big Picture zeigen wir bei den Magnificent 7.
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Daten zum Index
PHLX Semiconductor Index (Nasdaq), Kursindex in US-Dollar: Symbol SOX. Aktuelle Daten beim Indexanbieter: PHLX Semiconductor Index